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2016年第二季焦點基金

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2016年第二季焦點基金

2016年第二季投資展望--

現代孫悟空與五指山

 

孫悟空上撼天庭 下戲龍宮

緩成長和結構調整,必然伴隨主要央行和決策者的強政策,企圖強渡關山,強拉經濟,促成結構改革,上述提到的德拉吉,黑田,周小川,甚至是葉倫偏鴿派的言論,都是出自這樣的背景.甚至不惜祭出負利率這劑幾乎從未用過的試劑.儘管投資人要越來越來審慎應對這些試劑是否帶來負作用,但終歸華爾街一句老話,"別跟央行作對",他們才是老大,現階段投資必須跟著走,即便態度要越來越謹慎.


明白上述的大背景,市場的高波動即呼之欲出.回歸現實的緩成長,主要經濟體大調結構,強政策,甚至不惜使用政策試劑,加上政策失控脫軌如中國,當然帶來市場的高波動.而且寬鬆政策鼓動逐水草而居的熱錢四處流竄,推波助瀾更令市場的波動性倍增.


全球緩成長,進出口貿易額大幅下降,除少數創新的產業如科技和生技還有可觀的獲利成長外,整體企業盈餘必然回歸現實,環顧主要市場今年的企業盈餘絶大部份都是個位數成長.股市大盤的資本利得焉能強求高報酬?另一方面,強政策下的負利率,造就了全球大量國家公債變成負利率俱樂部,固定收益那能不低?而且負利率伴隨另一個產物──負匯率,匯率貶值變相令購物力下降;更甚者,市場的高波動也令投資報酬打折扣.投資人必須意識到我們已經進入低收益的年代.

金融市場的修煉--悟空


西遊記全書藉著孫悟空西天取經的故事,刻劃人性修煉得道的過程,必須要悟"空",返回大道的真我,覺悟世俗名利的虛空,慧心自持,不受左右而妄動,從自然的大道來,再回到大道上去.投資人在金融市場的狂躁妄動中,亦正是一個修煉的過程,須如孫悟空的火眼金睛洞識市場上的虛空和妖魔鬼怪,正知正覺,依循著真確的方向大道走,如實地回歸到市場的真實去投資.


我們處於甚麼樣真真實實的市場?不就是緩成長,強政策,高波動,低收益嗎?在這樣的年代能夠奢望高報酬的虛妄?投資人必須清楚我們正在緩成長和負利率的年代,認識到與低收益結伴同行一段長時間,忘記過去動輒雙位數報酬的年代吧!


 

手上現金 不翼而飛的年代 !


投資人可能不知道目前身陷負利率的全球公債已經超過7兆美元,而且主要已開發國家政府以每年超過3兆美元的規模繼續買入政府公債,但淨發行額卻低於2.5兆美元,而且淨發行額還會越來越少,這意味著負利率公債的版圖會越來越大.


不僅如此,歐日中及其他國家的寬鬆貨幣政策拌隨著匯價貶值政策,促使美元一支獨秀,美元指數從2014年低位不到80一度升穿100,升幅最高達兩成五,而歐元和日圓兌美元分別從高位已經挫跌逾三成和四成?其他新興市場貨幣跌幅更是慘不忍睹.儘管未來美元強勢不會再如此凌厲,但持有非美元的你,即使甚麼都不投資,手上牢牢握著實在的現金,就如部分日本民眾不再把錢存到銀行,轉而搶買保險箱囤積現金,但鈔票還是不翼而飛!因此即便是為了自保,能不投資嗎?

翻不過五指山


首先第一件事,美元,多元資產和收益必須三效合一牢牢掌握.無論如何,美國作為全球景氣的領頭羊和全球儲備貨幣,或是避風港,投資人不能沒有美元資產,即便這輪美元的強勢可能已經不再如之前凌厲.而在高波動,高評價,政策和景氣分化的年代,亦不能只持有單一資產,多元分散風險,分進合擊尋求報酬;此外在負利率的年代,只會驅使更多的資金擁抱收益.因此投資人的投資核心,必須要以這三效合一組成投資組合的核心.


在這個核心之上,為因應高波動和市場風險,必須要有債券的配置,公債作為傳統的避險工具,未來縱使有利率風險,但不能欠缺,但必須動態配置,在股市和風險性資產飆升之時適度加入公債,投資人要和公債保持若即若離的態度.這是第二個投資的要素.


公債之外,也可以多冒一些些聰明的風險.在低收益和負利率下,資金必然青睞包括優質的投資級別債,高收益債甚或是新興市場債等信用債,經過前一輪大跌後,目前信用利差水準確實相當甜美,2月中上述各券種的信用利差甚至擴大到金融海嘯後最大的差距,這將可以讓投資人承擔適度風險卻可取得不俗的潛在收益.這是投資組合的第三個要素.


另外一個元素,則是 貼著強政策走,歐洲 和日本即是在這個組合中 .歐洲和日本在 過去的 政策 拉抬下 經濟 已漸見起色, 德拉吉, 黑田東彥和安倍絕對不會半途而廢必定還會想方設法繼續為經濟加溫, 若歐日接下來的成長力道被證實是 可持續且自發性的話,則歐 股和日股將 會延 續去年 不俗的表現.


最後在投資組合中,再加入一些些波動性更高但可能有轉機的題材,如原物料,新興市場等.原物料和新興市場正在震盪築底的階段,原油凍產協議後續的發展,新興市場的轉型和改革進程,都將決定這個築底的過程.雖然無法排除黑天鵝的侵擾,但下檔風險已經大為降低.中國則還需要觀察兩會後經濟和金融市場是否站穩,但優化供給側的改革,管理人民幣預期等,都是往正確的路上走.這些股票的配置亦可讓投資組合在多承擔一些波動風險下提高潛力報酬.

五指山劃出的平均線


緩成長,強政策,高波動,低收益很可能還會持緩一段很長的時間,投資人不應該跟著市場起起伏伏,追高殺低,五指山嘗試在大盤的七上八下中,找到背後趨勢向上的長期平均線,降服這頭潑皮的孫悟空!


每位投資人心中都有個翻天覆地的孫悟空,這些個孫悟空又幻化成金融市場上蹦下跳的孫悟空,時而狂妄,時而迷惘,時而驚恐.投資取經的路上,能夠仰仗如來的五指山,即便市場活蹦亂跳,但可能只會像如來一樣,看到中指上寫著"齊天大聖,到此一遊",莞爾一笑.


 

2016第二季投資展望(未來6個月)

股票:偏正向 債券:中性
  1. 美國 : 偏正向
  2. 歐洲 : 偏正向
  3. 日本 : 偏正向
  4. 新興市場 : 個別區域差異大,亞洲相對看好,其中中國與東協市場相對具投資題材
  1. 公債 : 偏負向,市場可能低估聯準會讓利率正常化的決心,公債殖利率偏低,今年可能仍呈緩升格局
  2. 高收益債 : 中性正向,殖利率升至9%,評價吸引,能源違約大致反應
  3. 新興市場債 : 中性正向,主權債利差目前達到2009年5月以來新高,中長期具投資價格

簡單投資,定期定額終身0%!

2016年第二季精選基金優惠活動                                                                                                                   

網路定期定額手續費0%優惠基金

投信基金(限台幣級別) 定期定額 單筆申購
1 安聯台灣科技基金 0% 網路牌告費率5折
2 安聯全球油礦金趨勢基金
3 安聯中華新思路基金 網路牌告費率3.3折
4 安聯四季成長組合基金

網路定期定額手續費0.3%優惠基金

投信基金(限台幣級別) 定期定額 單筆申購
1 安聯全球生技趨勢基金 0.3% 網路牌告費率5折
2 安聯全球新興市場基金
3 安聯四季回報債券組合基金 網路牌告費率6.6折
4

安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)

5 安聯四季雙收入息組合基金(基金之配息來源可能為本金) 網路牌告費率5折
6 安聯目標收益基金(本基金主要係投資於高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)
7 安聯目標多元入息基金(基金之配息來源可能為本金) 網路牌告費率3.3折


2016年第二季精選基金書面申購優惠
分類 基金名稱 書面申購優惠
定期
定額
單筆
申購
境外
基金
安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 1.5%
安聯歐洲高息股票基金(基金之配息來源可能為本金)
安聯歐洲成長精選基金
安聯新興亞洲股票(基金之配息來源可能為本金)
PIMCO全球債券基金 1%
PIMCO多元收益債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且之配息來源可能為本金)
PIMCO全球高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
非活動精選境外基金 書面表定費率7折
投信
基金
活動精選投信基金

書面表定費率5折

非活動精選投信基金

書面表定費率7折


優惠注意事項說明:

  1. 上列精選投信基金之申購優惠僅限透過安聯投信官網交易台幣計價基金享有,若您是本公司客戶但不具網路交易權限,建議您下載填寫升級網路交易戶表格,填寫完成後請寄至104台北市復興北路387號5樓【安聯投信 基金事務單位】或親臨各服務據點辦理,若有任何問題,請於上班時間來電0800-088-588,手機請撥02-8770-9828,將有專人為您服務。
  2. 活動期間以書面申購投信基金,享2016年第二季精選優惠基金書面交易優惠費率五折,非精選活動基金享書面交易優惠費率七折。另,活動期間以書面申購2016年第二季精選優惠境外基金,享書面交易優惠費率五折,申購非精選活動基金享書面交易優惠費率七折。
  3. 上述相關優惠之活動期間為2016/04/01~2016/06/30。網路24小時均可下單,惟投信基金交易結單時間基準為每營業日16:00前,並以安聯投信系統作業時間為準。境外基金及投信外幣計價基金目前僅提供書面交易。
  4. 2016年第三季投信全系列基金網路定期定額終身0%加碼回饋,須於活動期間內(2016/04/01~2016/6/30下午四點前)透過安聯投信官網於第二季投信精選基金中,新增三筆基金定期定額契約,且各筆契約在活動期間內(2016/04/01~2016/6/30)皆至少有一次扣款成功紀錄。
  5. 上述加碼回饋將於2016年7月中以前完成發放,且使用有效期限至2016年9月30日16:00止,逾期失效,該優惠僅限於本公司官網使用。每人每帳戶限領一次。
  6. 定期定額之手續費優惠費率為終身優惠,僅限新增契約使用,若於期間異動扣款基金、自行辦理終止或3次連續扣款失敗後自動終止,則將無法再享優惠。
  7. 網路牌告費率折扣後費率,採四捨五入至小數點後第二位為計算方式;例如,網路牌告6.6折後費率為0.45%*0.66=0.297%,實際收取費率為0.3%;網路牌告費率5折後費率為0.6%*0.50=0.30%,實際收取費率為0.3%;網路牌告費率3.3折後費率為0.9%*0.33=0.297%,實際收取費率為0.3%
  8. 依據「安聯投信定期定額長期扣款優惠規則」,同一檔基金定期定額累積成功扣款次數滿36次,第37次起扣款,手續費率將自動調降為0%優惠,此優惠僅限「投信基金(貨幣市場基金除外)」使用;定期定額(含鎖利)扣款優惠次數計算,係以當次扣款作業完成後,始納入計次優惠。相關計次須一定作業時間,非以扣款日成功扣款即計算之;若遇連續假期、休市、營業日營業時間調整或其它特殊狀況,長期扣款優惠相關次數累計以安聯投信系統作業資料為準,安聯投信保留提供優惠之權利。此優惠僅適用於投信基金。
  9. 申購非本優惠活動之基金,申購手續費率依官網公告之一般書面或網路申購費率為準。
  10. 活動詳盡事宜以官網規範為準,本公司保有修改或終止活動之權利。

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